国资委出招：激活市值管理“新引擎”，力促央企控股上市公司高质量发展

在资本市场风云变幻的当下，如何推动央企控股上市公司高质量发展，成为市场各方关注的焦点。近日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》(以下简称《意见》)，明确要求中央企业用好市值管理“工具箱”，积极解决控股上市公司长期破净问题，并增强现金分红稳定性、持续性和可预期性。这一举措犹如一股清流，为央企控股上市公司的高质量发展注入了强劲动力。

长期以来，部分央企控股上市公司面临着股价长期低于净资产值的困境，即“破净”现象。这一现象不仅影响了上市公司的市场形象和投资价值，还可能对投资者信心产生负面影响。对此，《意见》明确提出，要将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。同时，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式，对业务协同度弱、股票流动性差、基本失去功能作用的破净上市公司进行处置，以优化资源配置，提升整体价值。

在市值管理方面，《意见》要求中央企业从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面入手，细化年度实施方案和具体举措。其中，并购重组被视为提升公司内在价值的重要手段。中央企业要把握资本市场发展规律，推动企业内部优质资源进一步向控股上市公司汇聚，支持其围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组。同时，鼓励业务多元化的控股上市公司探索分拆上市，进一步挖掘细分行业领域的市场价值。

除了并购重组外，增强投资者信心也是市值管理的关键环节。《意见》提出，中央企业和控股上市公司要建立常态化股票回购增持机制，将股票回购增持作为一项长期性基础性工作来抓。通过持续提升应对资本市场复杂情况的能力水平，指导控股上市公司提前谋划股价短期连续或大幅下跌时的应对预案，以稳定市场情绪，有效维护上市公司市值。同时，严格遵守控股股东、实际控制人减持规定，严禁违规减持、绕道减持，以提振投资者信心。

在投资者回报方面，《意见》同样给出了明确指导。要求控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素，制定合理可持续的利润分配政策。特别是要增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，优化现金分红节奏，提高现金分红比例。这一举措旨在通过稳定的分红政策，吸引更多长期投资、价值投资、理性投资，为上市公司的高质量发展奠定坚实基础。

值得注意的是，《意见》还强调了市值管理的规范化、制度化。严禁以市值管理为名操控上市公司信息披露、严禁操纵股价、严禁内幕交易。对违反规定、未履行或未正确履行职责造成国有资产损失、损害投资者合法权益或其他严重不良后果的，将依法依规严肃追究责任。这一要求不仅体现了国资委对市值管理工作的高度重视，也彰显了其对维护资本市场秩序、保护投资者合法权益的坚定决心。

展望未来，随着《意见》的深入实施和各项举措的落地见效，央企控股上市公司的市值管理工作将迈上新的台阶。在国资委的引领下，中央企业将充分利用市值管理“工具箱”，不断优化资源配置、提升公司价值、增强投资者信心，共同推动资本市场的高质量发展。而这一系列积极变化，也将为广大投资者带来更加丰厚的回报和更加美好的投资体验。

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