马年开年融资提速 具身智能行业迈入商业化攻坚期

2026马年开年以来，国内具身智能赛道融资热度持续攀升，头部企业密集斩获大额资本加持，成为资本市场聚焦的核心赛道。3月2日，行业内两家标杆企业同步官宣融资进展，银河通用完成25亿元新一轮融资，松延动力B轮融资规模累计逼近10亿元，双重融资利好叠加，进一步印证具身智能产业从技术培育向商业化落地跨越的加速态势，也彰显资本对该领域长期成长价值的高度认可。

作为本轮融资的核心亮点，银河通用的融资阵容涵盖国家资本、产业巨头与市场化机构，投资方包括国家人工智能产业投资基金、中国石化、中信投资控股、中银资产、上汽金控、中芯聚源、亦庄国投等，资金实力与资源背景堪称行业标杆。本轮融资落地后，银河通用累计融资额持续稳居国内具身智能领域首位，估值维持在200亿元高位，仍是人形机器人领域估值最高的未上市企业，进一步巩固其行业独角兽地位。

同日官宣融资的松延动力，本轮B轮融资由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等知名机构跟投，截至目前，公司已累计完成9轮融资，资本加持力度持续加大。值得关注的是，两家企业均在2026马年春晚完成“破圈”亮相，成为具身智能技术贴近大众视野的重要标志：银河通用作为“指定具身大模型机器人”，在节目中精准完成盘核桃、捡拾玻璃碎片、货架精准取物等复杂精细操作，直观展现技术落地能力；松延动力则携仿生人形机器人与知名演员蔡明配合演绎小品，其1:1复刻蔡明的仿生机器人，凭借高度还原的神态与动作，收获广泛关注。

2025年被誉为具身智能元年，行业迎来资本布局的爆发期，市场订单同步呈现快速增长态势。结合工业和信息化部发布的《人形机器人创新发展指导意见》要求，到2025年初步建立人形机器人创新体系，实现整机产品批量生产，在多场景开展示范应用，2026年作为衔接目标的关键一年，正成为人形机器人商业化落地的攻坚之年，行业加速完成从实验室技术迭代向市场化规模化应用的跨越。在国家资本、产业巨头与市场化资金的协同推动下，行业资源正加速向头部企业集中，应用场景持续深度拓展，机器人服务生态体系已逐步形成雏形。

聚焦银河通用的发展路径，其自2023年5月成立以来，始终聚焦通用机器人产品研发与落地，已率先在商业、工业、医疗等多场景实现规模化应用，2024年6月首代具身大模型机器人Galbot G1正式亮相，标志着其技术体系进入成熟阶段。在核心技术层面，公司首创“以合成仿真数据为主、真机数据为辅”的虚实融合训练范式，在高精度物理仿真环境中，可生成海量多样化场景，让机器人在虚拟世界中遍历各类极端情况，再通过极少量真机数据完成实战打磨，大幅提升训练效率与模型可靠性。据公司官方数据测算，该训练范式的效率比特斯拉高出1000倍，基于该数据集训练的模型成功率达到99%，显著领先于全球同类具身智能企业。

商业落地层面，银河通用已实现与全球工业龙头企业的深度绑定，累计订单达数千台，合作对象包括宁德时代、德国博世、丰田汽车、北汽集团、上汽集团等。值得注意的是，作为宁德时代截至目前唯一投资的具身智能企业，银河通用的Galbot S1机器人已成功入驻宁德时代电池工厂，在复杂工业场景中实现全自主作业，成为唯一在宁德时代实现常态化作业的人形机器人，充分验证其技术的实用性与稳定性。此外，在商业场景中，苏州高新区的“银河太空舱”内，银河通用机器人已实现与顾客的常态化互动，成为技术贴近消费端的重要实践。

相较于银河通用的全场景布局，松延动力则聚焦人形机器人研发与制造，形成差异化竞争优势。该公司成立于2023年9月，核心团队由清华大学、中科院等知名院校背景的专业人士组成，主营业务涵盖通用人工智能本体、机器人仿生技术以及具身操作系统的研发，是行业内唯一同时布局双足人形机器人和仿生人形机器人两大产品线的企业。依托以95后为核心的管理和技术团队，松延动力具备快速技术迭代能力，2023年10月，仅用43天就完成了第一台人形机器人从概念设计到加工制造的全流程落地，彰显其高效的技术转化能力。

马年春晚的亮相，成为松延动力推动技术“破圈”的重要契机。公司携四个双足人形机器人和一个仿生人形机器人，与著名艺术家蔡明完美配合演绎小品，为适配春晚场景，团队在一个月内对“小布米”机器人完成21次舞蹈动作训练，并在硬件层主动设限，既展现了其快速适配场景需求的能力，也凸显了下肢运动控制与轻量化设计的核心技术优势。据公司介绍，此次春晚参演是其在积累量产能力与场景经验后，推动国产人形机器人向家庭消费端渗透、释放消费级需求增量的一次突破性尝试，为后续商业化落地奠定基础。

具身智能产业正处于产业周期迭代的关键节点，头部企业的融资提速与技术落地，本质上是产业战略适配国家产业升级导向的必然结果。从企业发展轨迹来看，银河通用的全场景布局与松延动力的差异化路线，均体现了企业对产业趋势的精准判断，而国家资本与产业巨头的加持，进一步加速了技术从实验室走向市场的进程，推动行业从“技术竞争”向“生态竞争”转型。该观点基于《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》数据及国内头部具身智能企业发展案例，具有明确的产业实践支撑。

具身智能赛道的融资热潮，折射出资本流动性溢价向硬科技领域倾斜的核心逻辑，相较于传统科技赛道，具身智能兼具技术壁垒与商业化潜力，成为全球资本布局的核心方向。从国际对比来看，我国具身智能企业融资规模与技术成熟度已跻身全球第一梯队，2025年中国具身智能市场规模约52.95亿元，占全球约27%，而国内头部企业的估值水平与融资效率，已逐步接近国际同类企业水平。同时，多类型资本的协同布局，也通过金融工具风险对冲，降低了行业投资风险，为产业规模化发展提供了资金保障。该观点结合国际机器人联合会发布的《2025年世界机器人报告》及全球具身智能企业融资数据综合分析得出。

政策传导机制优化为具身智能产业发展提供了有力支撑，2025年1月设立的国家人工智能产业投资基金（总规模600.6亿元），高度重视具身智能领域布局，与地方国资、产业资本、市场化基金形成协同，推动政策红利向实体经济精准传导。今年政府工作报告明确提出“培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”，结合工业和信息化部《人形机器人创新发展指导意见》要求，政策端将持续优化营商环境，推动实体经济融资成本下行，助力具身智能企业突破核心技术瓶颈，加速商业化落地。该观点参考工业和信息化部、财政部相关政策文件及国家人工智能基金布局规划。

当前我国正处于产业结构升级窗口期，具身智能作为经济转型核心动力，其发展速度与商业化质量，直接关系到高端制造业的升级进程。根据市场调研机构预测，2030年我国具身智能产业将达到千亿元市场规模，2035年有望突破万亿元，而2026年作为商业化落地关键年，行业将逐步实现从“概念炒作”向“价值兑现”的转变。资本市场的投资逻辑已从单纯追逐技术概念，转向对企业技术壁垒、可落地盈利模式、自我造血能力的综合评判，未来只有同时具备核心技术与商业变现实力的优质企业，才能成为资本重点布局的核心对象。该观点结合国务院发展研究中心《中国发展报告2025》及行业市场规模预测数据。

华金证券分析指出，随着具身智能机器人在春晚完成“破圈”传播，行业正式从表演、科研阶段迈向量产和实际落地场景，商业化进程持续加速。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，同时具备大脑研发与硬件迭代能力的主机厂及关联企业，将在行业竞争中占据优势，未来产业协同将成为具身智能商业化落地的重要支撑。结合银河通用与上汽、宁德时代，松延动力与宁德时代的合作案例来看，产业资本的深度绑定，将进一步推动技术迭代与场景拓展，加速行业生态完善。

2026年具身智能行业的融资热潮，既是资本对产业价值的认可，也是政策红利、技术突破与市场需求协同作用的结果。随着头部企业持续推进技术落地与场景拓展，行业将逐步告别“野蛮生长”，进入规范化、高质量发展阶段，资源集中度将进一步提升，应用场景将从工业、商业向家庭消费端延伸。“十五五”期间，我国具身智能产业有望完成从百亿向千亿规模的跨越，为万亿级产业规模奠定基础，而具备核心技术壁垒与商业化能力的头部企业，将在行业竞争中持续领跑，推动我国具身智能产业在全球保持领先地位。

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