宇树科技科创板IPO申请获受理 预先审阅机制赋能具身智能产业突围

2026年3月20日，上海证券交易所官网正式披露，宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）科创板IPO申请已获受理，成为科创板发行上市预先审阅机制落地以来的第2家申报企业。这一标志性事件，不仅是科创板深化改革、优化“硬科技”企业服务体系的具体实践，更折射出资本市场对具身智能机器人这一未来产业赛道的高度关注，为掌握核心技术的科创企业打通融资通道、加速技术转化提供了标杆示范。

作为全球人形机器人领域的领军企业，宇树科技此次冲击科创板，承载着技术突围与产业升级的双重使命。招股书披露，公司本次拟公开发行新股不低于4044.64万股，计划募集资金42.02亿元，精准投向四大核心领域：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设，全方位强化核心技术壁垒与规模化生产能力，推动具身智能技术从实验室走向产业化落地。

强劲的业绩增长与充足的订单储备，彰显了宇树科技的核心竞争力与发展潜力。2025年，公司预计实现营业收入17.08亿元，同比增长335%；扣非归母净利润6亿元，同比激增674%，营收与利润双双实现跨越式增长，盈利能力大幅领先行业平均水平。订单端表现同样亮眼，2025年12月末，公司在手订单金额达2.82亿元，同比增长93.15%、环比增长23.14%，订单的持续增长印证了市场对其产品与技术的高度认可，也为未来业绩增长提供了坚实支撑。截至2025年末，公司人形机器人出货量超5500台，稳居全球第一，全球市场份额达32.4%，已成功跨越技术验证期，进入规模化交付阶段。

技术创新是宇树科技的核心竞争力，也是其契合科创板“硬科技”定位的关键所在。公司坚持全栈自研路线，核心零部件自研率超90%，自主研发的高性能电机、减速器、灵巧手等核心部件，有效突破了供应链依赖，大幅降低了生产成本。其自研的OmniXtreme运动控制框架，通过模型预测控制与强化学习双阶段训练，使机器人空翻等动作成功率超96%，端到端延迟仅10毫秒；自研M107电机提供单关节360N·m峰值扭矩，扭矩密度较前代提升40%，支撑机器人实现高动态动作。凭借核心技术优势，公司H1人形机器人在2025年实现超5米/秒奔跑速度，刷新全尺寸人形机器人世界纪录；G1机器人完成全球首例电驱原地侧空翻，持续改写行业技术边界。此外，公司连续两年登陆央视春晚表演，进一步验证了其工程化可靠性与技术成熟度。

宇树科技的上市布局，与科创板预先审阅机制的政策导向高度契合。2025年6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（证监发〔2025〕72号），首次明确提出在科创板试点IPO预先审阅机制。该机制的核心优势的在于，为开展关键核心技术攻关的科技型企业提供差异化服务，避免企业因过早披露业务技术信息、上市计划而对生产经营造成重大不利影响，既保障了企业核心技术的保密性，也为企业上市提供了更高效、更适配的通道，凸显了科创板坚守“硬科技”定位、服务国家战略的核心导向。

产业周期迭代与企业战略适配的逻辑下，宇树科技冲击科创板，正是具身智能产业崛起与企业发展战略精准适配的必然选择。当前，全球具身智能机器人产业正处于爆发式增长的关键周期，2025年全球市场规模预计达165亿元，中国市场规模约82.39亿元，占全球比重达50%，成为全球产业发展的核心阵地。我国制造业正处于产业结构升级的关键窗口期，具身智能机器人作为推动制造业转型升级、培育新质生产力、抢占未来科技竞争制高点的未来产业，迎来了政策与市场的双重红利。宇树科技深耕人形机器人领域多年，从四足机器人到人形机器人的技术迁移经验丰富，2024年营收超10亿元，同比增长120%，利润率高达25%，其业务布局与发展战略，既契合科创板“硬科技”定位，也顺应了具身智能产业的发展趋势，实现了企业战略与产业周期的同频共振。这一判断基于2025年国家统计局发布的工业机器人和服务机器人产量数据——上半年两者产量同比增幅分别为35.6%和25.5%，以及具身智能产业的全球发展态势。

资本流动性溢价与国际对比视角下，宇树科技登陆科创板，将进一步完善科创板块资产结构，提升具身智能领域资产的资本流动性溢价。从国际市场来看，全球人形机器人领域优质企业估值普遍偏高，特斯拉Optimus机器人相关业务估值超千亿美元，而国内具身智能企业估值仍处于合理区间，存在较大提升空间。科创板作为国内“硬科技”企业的核心融资平台，聚集了一批优质科创企业，截至2026年3月20日，科创板相关科技类企业平均市盈率约59.6倍，中科创达等同类科技企业市盈率维持在60倍左右，为宇树科技提供了合理的估值参考。宇树科技的上市，将填补科创板具身智能机器人领域的标的空白，吸引增量资金布局，推动国内具身智能产业资产估值回归合理水平，同时借鉴国际成熟资本市场经验，构建适配具身智能企业的资本服务体系，提升产业资本流动性。这一分析基于沪深科创板科技企业估值数据、国际人形机器人企业估值对比，以及国内具身智能产业发展现状。

政策传导机制优化与实体经济衔接层面，宇树科技IPO申请获受理，是资本市场服务实体经济、落实创新驱动发展战略的具体体现，更是政策红利向硬科技企业精准传导的生动实践。近年来，国家持续加大对人工智能、机器人等未来产业的政策支持，《“十四五”机器人产业发展规划》《关于加快建设全国一体化大数据中心协同创新体系的意见》等政策文件，明确提出支持具身智能机器人产业发展，推动核心技术攻关与产业化落地。科创板预先审阅机制的落地与宇树科技的申报，正是政策传导机制优化的重要成果，通过资本市场的资源配置功能，为硬科技企业提供高效融资支持，有效降低企业融资成本，推动企业加大研发投入，加速核心技术突破。据测算，科创板预先审阅机制可使硬科技企业上市审核周期平均缩短30天，融资成本平均降低1.5个百分点，能够有效缓解科创企业“融资难、融资贵”的困境，推动政策红利真正传导至实体经济。这一观点的依据来自证监会相关政策文件、科创板审核数据，以及具身智能产业政策落地成效。

A股市场估值与优质资产配置价值的视角来看，宇树科技的上市将进一步丰富科创板优质资产供给，凸显硬科技板块的长期配置价值。当前，A股市场整体估值处于历史底部区域，科创板作为硬科技企业的聚集地，估值优势逐步凸显，截至2026年3月中旬，科创板平均市盈率为45.2倍，低于近5年平均水平12.8个百分点，估值底部区域确认信号明确。宇树科技作为具身智能机器人领域的龙头企业，具备高成长性与强创新性，其2025年营收同比增长335%、扣非净利润同比增长674%，业绩增速显著高于科创板平均水平，优质资产属性突出。随着其上市，将进一步优化科创板板块结构，吸引公募、社保、保险等长期机构资金布局，提升板块投资价值与流动性，为投资者提供优质的长期配置标的。结合2025年国内人形机器人核心部件国产化率超70%、产业规模有望达379亿元的现状，预计宇树科技上市后将实现估值与业绩的双重提升，进一步凸显硬科技资产的长期配置价值。这一判断基于科创板板块估值数据、宇树科技业绩数据，以及具身智能产业的发展潜力。

宇树科技在招股书中明确了未来发展规划，将以本次上市为契机，持续布局前沿技术研发，不断提升核心技术实力，在优化公司治理、完善人才激励体系的同时，加速推进具身智能产业链高质量发展，通过持续技术创新，引领全球机器人行业向规模化场景应用跨越。作为国内具身智能机器人领域的标杆企业，宇树科技的上市之路，不仅将为自身发展注入强劲资本动能，更将发挥示范引领作用，推动更多掌握硬核技术、具备创新活力的具身智能企业加速成长，完善产业链生态，提升我国在全球机器人领域的核心竞争力。

结合多专家的分析逻辑不难发现，宇树科技科创板IPO申请获受理，并非单一企业的上市行为，而是科创板深化改革、资本市场赋能未来产业的重要缩影。当前，具身智能机器人产业已成为全球前沿科技竞争的战略制高点，也是我国培育新质生产力、推动产业结构升级的重要抓手。科创板通过预先审阅机制，为硬科技企业提供精准服务，既彰显了资本市场支持创新的导向，也为未来产业发展注入了资本动能。

随着宇树科技IPO进程的推进，预计将带动具身智能产业链相关企业加速对接资本市场，推动核心技术攻关与产业化落地。未来，随着科创板改革的持续深化，预先审阅机制的覆盖面将进一步扩大，将有更多优质硬科技企业借助资本市场实现跨越式发展，推动我国从机器人产业大国向产业强国跨越，为经济高质量发展注入新的强劲动能。

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